Coinbase（COIN.US）正在测试一项订阅服务，用户可以在这家美国最大的加密货币交易所进行免佣金交易，即每笔加密货币交易无需支付佣金。据了解，客户订阅该服务后，仍需要为加密货币出售和购买支付差价费用。在未订阅该服务之前，Coinbase客户仍需要支付交易佣金和差价费用，该公司目前并未披露具体的订阅费用。

Coinbase在当地时间周三发表的一份声明中表示：“我们一直在积极探索如何以不同方式为客户提供最佳服务。”“目前我们仍处于早期阶段，因此与未来产品体验有关的一切都将取决于我们从用户那里得到的反馈。”

由于Robinhood（HOOD.US）等公司带来的竞争压力越来越大，Coinbase正在对其收费结构调整进行测试。Robinhood开创了不收取交易佣金的交易模式，并迅速获得大量新用户，据统计，加密货币目前占Robinhood交易收入的一半以上。

Oppenheimer分析师Owen Lau表示，订阅可以帮助Coinbase的盈利更可预测性，Coinbase没有给提出明确的业绩指引很大程度上是因为其营收的不可预测性，并且与比特币价格和市场情绪挂钩往往使得业绩并不具备可持续性。

Owen Lau表示：“这将大幅降低该公司未来盈利的高波动性。”“在我看来，这是规模化扩张的积极因素，交易量往往具高度不可预测性，而Coinbase目前的大部分营收来自交易费用，不过它一直在努力拓展让营收多元化的途径。”

据了解，Coinbase将于11月9日盘后公布季度业绩。分析师普遍预计该公司第三季度营收将出现两位数的环比下滑，原因是第二季度比特币价格暴跌，导致第三季度交易量和活跃用户数减少。目前分析师普遍预计该公司第三季度营收为15.8亿美元，环比下滑近30%，每股收益预计为1.72美元。

Owen Lau表示，Coinbase可以先向部分较低频交易用户提供订阅服务，以缓解公司营收增长的压力。“如果试图询问交易频繁的用户，那么公司会因此损失大量交易费用。我相信Coinbase会放慢脚步，首先尝试进行试点服务，看看订阅收费是否合理。”

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