近日XBC电池技术重新引起了市场关注，主因是坚守BC电池技术的爱旭股份携多款组件新品亮相德国慕尼黑光伏展，一向神秘低调的爱旭，一直对其ABC技术秘而不宣，此举高调亮相拳头产品，是否意味着已有十足的把握，颠覆光伏主流电池技术？

(资料图)

爱旭ABC组件亮相国际光伏展，会颠覆光伏电池现有格局吗？

6月14日-6月16日，2023年德国慕尼黑太阳能光伏展览会 Intersolar Europe 在德国慕尼黑举行，一直神秘低调的爱旭股份携24.27%转换效率新纪录的ABC单玻组件、ABC双玻高效组件、ABC轻质组件以及一站式光伏解决方案等产品亮相。并且在展会召开期，爱旭还与欧洲顶级太阳能和储能分销商德国Memodo集团正式签署1.3GW的ABC组件采购协议。此举引起了国内市场的关注，以TOPCon和HJT为主的N型电池格局是否要被爱旭打破？

见智研究认为，想要打破现有格局，独树一帜，至少要做到优势凸出，劣势不明显。

1、爱旭ABC电池的优势：

1）转换效率吊打市场主流产品：在上个月的国内SNEC展会上，爱旭已发布了最新款ABC单玻组件，最高效率24.27%，为目前全球晶硅光伏组件效率的最高水平。而同为BC系列电池的隆基HPBC产品Hi-MO 6最高量产效率才23.2%。

2）美观度高，产品具备“颜值”溢价：除了效率高，美观度高是爱旭的第二大优势。爱旭ABC的拳头产品分为“黑洞”和“白洞”两个系列，黑洞正面全黑；白洞不是全黑，但正面无栅线，视觉美感也远超市面主流产品。不要以为组件是工业品，所以美感不重要，事实已经证明美观可以带来高溢价，在欧洲市场销售中，颜值带来的溢价约0.1欧元；在美国的溢价约0.2美元。

（天风证券研究所）

3）不仅适用于分布式场景，集中式也可应用：目前ABC组件应用场景主要是分布式场景，尤其以欧美高端市场为主。但也有专利显示IBC同样能被制成双面组件，同样可以应用于地面电站，所以市场空间不必狭隘的圈定在分布式。

2、爱旭ABC电池的劣势：

但是只谈优势不谈劣势属于“耍流氓”行为，毕竟，如果全是优势，为什么还没大量占据市场份额。

1）经济性存疑：爱旭ABC重要的被质疑的点就是经济性问题，就像HJT一样，为何放量没有TOPCon快，就是因为降本不及预期，尽管你效率再高，再美观，如果成本将不下来，就很难放量。仅从单GW设备投资成本看，N型IBC电池目前就不占优势，TOPCon的单GW投资成本约2亿；HJT约4亿，N型IBC约4-5亿，而且降本路线没有HJT清晰，且由于爱旭为了避免同质化竞争，技术保密做的非常好，做的ABC电池直接用在自己的组件上，不外售，所以也很难清晰知道其降本路线。

2）后发劣势：后发劣势即，爱旭虽在2021年就把“身家性命”压在了ABC上，但是由于这两年TOPCon凭借极高的性价比优势，已经抢占了大量市场份额，HJT或者IBC综合多方面的原因，在市场份额上是较TOPCon落后了。如果想颠覆目前的格局，恐怕不容易。

所以见智研究认为，效率高，美观的确是重要亮点，但是如果想颠覆现有格局，成为光伏电池主流技术路线，难度还较大，言之过早。

只做高端市场，差异化竞争

如果说TOPCon是靠经济性，靠走“亲民”“百搭”路线取胜。爱旭的目标定位却不是与TOPCon比性价比，而是只做海外高端分布式市场。海外市场没有国内竞争激烈，同时对于

美观性和效率更高的ABC电池的接纳度更高，公司可以凭借此赚取部分溢价。

产能方面，目前爱旭珠海6.5GW的ABC电池组件产能6月底满产；3.5GW的ABC电池组件在今年9月底满产，今年年底ABC电池将实现25GW产能；义务的15GW的ABC电池组件预计在2023年底投产。目前在欧洲和国内还是MW级别出货状态，今年预计ABC电池出货量乐观估计能达到5-6GW。

可以看出，目前公司ABC的销售规模还不大，如果乐观估计，放量期也要等到2024-2025年。

所以见智研究认为，近两年如果说ABC电池想颠覆国内N型电池的格局难度很大，按照PERC的发展历程，明后两年仍会是TOPCon的红利期。但是并不是说，ABC电池没有机会，因为毕竟光伏技术革新非常快，TOPCon的效率上限也是可以看到的，且随着ABC逐渐放量，成本下降，扭转格局，不是没可能。

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